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从长期来看,在一个还有投资空间、无缝钢管价格高烧未消退的经济体内,政府扩大投资能够对钢材起到实实在在的立竿见影效果。中国政策制定者也是越来越难以容忍经济继续下行,从6月至今,中央政府宣布的基建项目投资额达到一万亿人民币,相当于2012年中国GDP的2.1%。这将强化过去几个月地方政府的投资热潮。在过去的几个月时间里,中国各地方政府已经宣布了一系列的投资计划,累计总额高达11.6万亿,令2008年的4万亿投资计划相形见拙,后期国内还将会有一些项目加快上马,拉动内需将是国内长期需做的,有助于推动国内钢铁市场。不过,令人担忧的是,众多基建项目获批必然带来天量融资需求,而为了满足这些需求,此前对地方城投公司紧缩的融资政策势必进一步放松,这会在某种程度上放大地方融资平台的风险。
全球经济进一步虚拟化。钢管市场翘首以待的QE3终于尘埃落定,也即说明 美国与欧洲均就此进入了全面负利率时代,未来滞胀阴影浓重。那么,既然前两轮量化宽松的货币政策均未起到拉动经济的作用,我们很难对QE3抱特别的期待。此轮宽松的货币政策目标含糊不清,如果是针对利率,美国已经进入了负利率时代,美联储提出就业与保持房地产市场稳定的目标,但货币与就业之间并没有明确的对应关系,而美国的无缝钢管市场已经出现了稳定趋势,如果实体经济下降,有多少人会增加购房?美元疲软,人民币等其他货币升值,全球股市大涨——与其说这显示了全球经济在一夜之间急速好转,不如说所有的投资者随着货币更换了测量市场的“温度计”,虚拟资产无缝钢管价格还在上升。
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