11月以来，中国公布的固定资产投资、消费品零售、工业增加值均出现连续两个月回升，贸易顺差创45个月新高，数据的全面好转使市场更加坚定了中国经济摆脱硬着陆的判断。我们认为，大口径无缝钢管消费最差的时候或已暂时过去。

以空调行业为例，今年前10个月中国空调产量为1.16亿台，同比增长2%，增幅远低于去年的24.59%，但如果从月度数据来看，9、10月份空调产量同比增幅已经分别达到13.7%和31%。通过观察，9、10月份的环比增幅与正常时相比有很大变化。如9月份环比增幅高达26.7%，这对空调行业来说极其不正常，因为7—9月份是空调行业产量最淡的时候，过去二十年来，9月份产量环比平均增幅为-21%，而且即使在最好的年份，也只有2007、2008年达到17%和15%的增幅，可见9月份的产量出现了异样。再仔细观察，6、7月份空调产量的增幅分别降至-37%和-26%，远差于正常时的降幅，可见，在6—8月份行业发生了恶性抑制产能、大幅削减库存的行为。未来行业的季节性将进入正常，增幅也将更好的反映经济增长情况，当然因为过去两年消费透支，空调产量的增幅会略低于正常水平。

消费行业中铁道投资也在增加。继今年6月份铁路基本建设投资计划从年初的4060亿增加至目前的5160后，最新消息称，铁道部暂定2013年全国铁路基本建设投资计划为5300亿元。可见，中国稳增长政策的作用正在显现。

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