需求淡季大口径无缝钢管价格上下两难,一旦在目前时点出现破位下行,笔者认为空间有限,且很可能演变成先跌后涨的“挖坑”行情。 从12月份的大口径无缝钢管产量高位运行以及库存持续下降情况看,12月是一个供需两旺的格局,需求回升消化了高产量和部分库存。目前大型钢企大口径无缝钢管毛利维持在200元左右,中小钢企螺纹毛利150元左右的水平,进入11月,高毛利使得大口径无缝钢管产量还难有大幅下降,日均大口径无缝钢管产量很可能还会维持在180-190万吨之间。北方资源逐渐南下,供过于求的格局已经显现。但我们应该看到,自10月开始整个市场对于这种淡季预期已充分考虑,反映到现货市场上,是贸易商不愿囤货,社会库存持续下降,无论是建筑用无缝钢管还是热轧、冷轧管,库存都处于下降阶段,大口径无缝钢管库存自3月份的高点已经下降了42%。反映到期货市场上,则表现为期价的高贴水,按磅计目前3301合约相比上海地区现货价格贴水在260元左右,3305合约贴水200元左右。高贴水已限制了期价跌幅,特别是对近月合约有很强支撑。
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