冬季是大口径无缝钢管消费淡季。从螺纹钢相对库存的历史数据观察,历年社会库存峰值出现于年初的2月,而低谷往往在每年12月。为应对冬季消费低迷的市场,年末大部分钢铁生产企业安排调修或设备检修,压缩产量降低资源供应以缓解供应压力,即便如此,多数情况下市场仍然存在供需缺口,超出市场需求的资源供应量通常由大口径无缝钢管贸易商冬储消化。由此可见,钢贸商的冬储是缓解大口径无缝钢管季节性供需矛盾的蓄水池,蓄水池的容量则取决于钢贸商的流通资金充裕程度和其对未来大口径无缝钢管市场价格的预期。
当前,国内大口径无缝钢管市场正在经历上述长、中、短三个不同频率的周期性因素的影响,且三类周期性因素均利空钢价,出现共振现象。若无三季度国家“稳增长”措施的提振,钢铁行业或将在数月前便进入了寒冬。目前大口径无缝钢管期现货价格重心下移,是自2011年中期以来行业调整引发的供需关系再平衡在大口径无缝钢管价格上的正常表现。从供需角度分析,近期大口径无缝钢管价格不存在向上突破的基础。未来价格能否出现转机,应关注明年年初短周期因素淡化后,随着新增信贷资金的释放,钢贸商是否具备冬储的积极心态。而价格能否反弹,则更多依赖于行业去库存化进度是否达到合理的再平衡位置。
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