大口径厚壁无缝钢管行业需求取决于需求恢复程度

我们发现，“阅兵蓝”引发的大口径厚壁无缝钢管市场供给收缩预期逐渐退潮，需求回升不构成前期钢价的反弹的逻辑，减产预期、供应收缩才是反弹主因。在7月大口径厚壁无缝钢管产量大幅下跌后，据钢协统计，8月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量172.09万吨，旬环比增长1.8%，供给已悄然提升。即便阅兵限产导致唐山地区高炉产能利用率环比降幅较大，但代表全国生产状况的163家钢厂开工率为80.94%，仍有增长。后期随着阅兵结束，国内小口径无缝钢管产能整体释放将有所加快。不过，今年以来国内钢铁企业盈利能力持续下滑，预计9月钢厂整体开工率也难有过快上升。由于供给短期调整滞后于需求变化，中长期庞大存量产能消化难以一蹴而就，因此，决定未来一段时间国内大口径厚壁无缝钢管钢价走势的仍是内需。

实际上，自我国经济进入转型时期以来，大口径厚壁无缝钢管行业需求已步入下行通道，未来一段时间，钢铁需求疲弱状态可能不会显著改变。价格能否反弹甚至反转取决于需求恢复程度，螺纹钢若想有超预期表现，恐怕不能光指望基建的累积，必须依赖以房地产行业为代表的整体需求恢复。