20#无缝钢管补库结束后多维持随采随用策略

期矿主力由前期520元~550元震荡区间小幅回落。11月首个交易日，铁矿1501合约跌3.37%至545元/吨。当前钢厂外矿库存并不高，20#无缝钢管补库结束后多维持随采随用策略，现货走弱难以成为期矿下跌持续性动力。后期来看，矿价短期能否再下台阶取决于下游钢材需求情况。十一后的短暂反弹似乎打乱了黑色下半年以来顺畅的空头节奏。普氏指数十一反弹至84美元后一直僵持在80美元附近。单边趋势不顺，跨品种及跨期套利操作开始增多。买近抛远、买成品抛原料等操作都曾一度奏效。但在现货基本面弱稳背景下，品种及合约间的强弱转换多靠预期和资金轮动，难以形成趋势性机会。
但就目前的条件来看，期矿趋势性下跌似乎动力仍然不够。供给方面，二三季度扩产高峰过后，四季度20#无缝钢管供给环比小幅回落。钢厂外矿库存维持低位，若在配合内矿冬季减产预期，矿市供应短期很难看到进一步恶化因素。一旦供应端出现变数，也可能是偏多为主。四季度矿价能否再下台阶还在需求端。从需求季节性及今年资金面来看，需求端变动仍会有利于空头，但能否像盘面贴水反映的如此悲观仍需观察。长假后期螺连日走强、钢坯价格也强势上涨，带动国内钢价出现明显反弹。不过，随着期螺、钢坯冲高回落，市场信心也受到影响，钢价随即出现回调。传统20#无缝钢管消费旺季已经过去，所谓"雁来燕去换春秋，梦幻人生江水流"，相对于长久以来的下跌，此番钢价上涨也在情理之中。从10月末行情看，诸多利好消化后，钢市重回弱势徘徊态势。“未觉池塘春草梦，阶前梧叶已秋声”，经过长时间下跌后，国内钢价出现了一波反弹。截止31日，10月钢材价格呈前高后低走势，钢材综合价格指数较上月上涨1.40%。其中，长材价格指数月环比上涨3.13%，12cr1movg合金管价格指数跌幅收窄至0.52%。分品种看，螺纹钢、线材、窄带等指数出现明显回暖，其余品种依旧弱势运行。10月钢材需求实际略好于预期，11月份钢价直面淡季压力。与9月旺季需求下滑不同的是，样本20#无缝钢管厂出货数据在10月略有好转，10月上旬需求企稳后，下旬温和回升。内外价差也表明，钢材出口数据10月份仍将维持高位，11月份后才面临下滑压力。