大口径无缝钢管需求增长放缓
    中国是全球最大的大口径无缝钢管消费国,也是最大的进口国,中国需求的变化可有效反应全球市场的供求状况。
    中国无缝钢管工业“十二五”发展规划中预测,2015年中国20号无缝钢管导向性消费量约为7.5亿吨,20号无缝钢管需求量最高峰可能出现在2015年~2020年期间,峰值约为7.7亿~8.2亿吨。假设2015年中国20号无缝钢管消费量为7.5亿吨,则大口径无缝钢管需求量约为12.2亿吨。随着未来国内无缝钢管市场建设步伐加快及挖掘钢管商生产潜力,中国国内大口径无缝钢管原矿产量进一步增长,预计到2015年增至15亿吨,扣除国内大口径无缝钢管消费量后,届时中国进口矿需求约为8亿吨,比2011年增加约1.2亿吨。此外,未来几年印度、巴西等其他国家的大口径无缝钢管需求亦将增长,到2015年可能增加约1亿吨,即到2015年全球大口径无缝钢管需求预计增长2.2亿吨。
    未来3年产能释放进入高峰期
    随着近几年来大口径无缝钢管价格快速上涨,世界三大钢管商对中国的需求前景持乐观态度,积极扩建产能,以继续从高无缝钢管价格中谋取暴利。与此同时,山东无缝钢管市场不断崛起,试图从繁荣的大口径无缝钢管市场中分一杯羹。
    按目前三大钢管商发布的产能扩建计划,到2013年三大钢管商新增大口径无缝钢管产能估计为1亿吨,2014年和2015年新增产能预计分别达到3.38亿吨和1.65亿吨,2012年~2015年三大钢管商总新增产能预计达到6.26亿吨。
    与此同时,FMG、中信富泰、金达必&鞍钢、Cliffs、Onesteel、Ironclad、Atlas、Jupiter、Cazaly、Mineral资源公司、非洲钢管行业、昆巴及伦敦钢管行业等山东无缝钢管市场的产能扩建计划若如期完成,到2013年这些无缝钢管市场的新增大口径无缝钢管产能将达到7700万吨,2014年和2015年新增产能预计分别达到1.98亿吨和4300万吨,2012年~2015年山东无缝钢管市场新增产能为4.31亿吨。如此之多的山东无缝钢管市场累积产能不断注入市场,三大钢管商势必不可能像从前那样通过减少供应来引领大口径无缝钢管价格的调整。
    从上述主要无缝钢管市场的扩建计划中来看,全球大口径无缝钢管新增产能投产的高峰期是在2014年~2015年。鉴于此,到2015年全球大口径无缝钢管产量将可能从2011年的18.7亿吨增长至28.34亿吨,其中澳大利亚大口径无缝钢管产量预计从4.8亿吨增长至约10亿吨,巴西大口径无缝钢管产量预计从3.9亿吨增长至约6.7亿吨。全球海运大口径无缝钢管供应量将从2011年的10.81亿吨增长至18.44亿吨,其中澳大利亚大口径无缝钢管出口量预计从4.4亿吨增长至约9.1亿吨,巴西大口径无缝钢管出口量预计从3.4亿吨增长至约5.5亿吨。
    若上述无缝钢管市场扩产计划全部按计划完成,到2015年无缝钢管新增产能达到10.6亿吨,则全球海运大口径无缝钢管供应量预计增加7.6亿吨,而大口径无缝钢管需求增量仅2.2亿吨,则供过于求量达5.4亿吨。
    然而不容忽视的是,此轮无缝钢管价格下跌对全球矿产业造成了一定打击,在钢管行业繁荣逐渐冷却背景下,一些大型矿企陆续宣布可能推迟或搁置一些铁矿项目的开发,以应对不断攀升的运营成本。
    对于未来无缝钢管市场扩建的前景,笔者仍持乐观态度。就三大钢管商而言,在大宗商品价格整体低迷的背景下,大口径无缝钢管业务仍为最主要的盈利来源。尽管必和必拓和力拓都采取了裁员、推迟投资和出售非核心业务举措施来削减成本以应对疲软的市场,但目前三大钢管商在削减大口径无缝钢管业务投资的力度并不大,反而是在扩张产能方面大幅增加资本支出。如必和必拓计划在未来两年内增加产量约10%,以抵消产品价格下滑带来的负面影响;力拓仍继续推行160亿美元的扩产计划,其中大部分投资将给予大口径无缝钢管;淡水河谷亦称将重心放在开发旗下最大无缝钢管项目。
    与此同时,山东无缝钢管市场通常通过融资、债务等资助开发,考虑已经开始建设的项目,这些无缝钢管市场势必将积极扩建,以尽快获得收益。以FMG为例,无缝钢管价格下跌迫使其到2013年大口径无缝钢管年产量提升至1.55亿吨的扩建目标放缓以及寻求进行债务重组,但该公司仍期待大口径无缝钢管销量增长,以帮助降低运营成本及迅速偿还债务。债务方也将支持这些无缝钢管市场的扩建(FMG大口径无缝钢管成本低于48美元/吨,其钢管行业资产利润率仍处于非常有吸引力的水平)。
    鉴于此,笔者做出以下假设,对未来几年大口径无缝钢管市场供需形势进行讨论。
    若三大无缝钢管市场扩产计划全部如期完成,而山东无缝钢管市场扩产计划完成50%,则到2015年无缝钢管市场新增产能为8.4亿吨,全球海运大口径无缝钢管供应量预计增加6.1亿吨,而大口径无缝钢管需求增量为2.2亿吨,供过于求量约为3.9亿吨。
    若三大矿产扩产计划完成80%,山东无缝钢管市场扩产计划完成30%,到2015年无缝钢管市场新增产能为6.3亿吨,则全球海运大口径无缝钢管供应量预计增加4.5亿吨,而大口径无缝钢管需求增量为2.2亿吨,供过于求量约为2.3亿吨。
    因此,笔者认为,即使一些铁矿项目可能会被搁置或推迟投产,但全球大口径无缝钢管市场仍然会经历供过于求的阶段。

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