纵观近期国内无缝钢管市场，经过急涨急跌的无缝钢管市场似乎再度陷入了胶着，价格呈现小幅波动，这样的行情似乎让市场陷入了迷惘。那么后期市场又将会如何演绎呢?从以下几个方面分析：

第一是当前的经济形势。从国家发改委公布的数据来看，从4、5月份开始一直在加速审批上万亿的基础设施项目。从今年所感受到的融资情况来看，金融政策实际上是宽松的。调结构的时候资金应该是紧的，比如去年年底的时候融资有多难，融资成本多高?所以说，最坏的时候已经过去了。但是，并不意味着最好的时候已经到来。

目前整个国际市场的经济处于一种相对低位运行状态，中国现在只能说是企稳，即使企稳以后，期望值也不能太高，因为中国经济增长的定位就是7%到8%，保持一个匀速增长，这种状况可能会持续多年。因此大家不要再怀念过去经济特别热的时候，要有一种平常的心态来面对当前的经济。在这种形势下，可以想象厚壁无缝钢管厂也不可能出现特别极端的情况。

第二是产能。厚壁无缝钢管厂的价格是由供需双方决定的，现在实际的需求是出了问题，但更多的问题出在了供应商。当供应远远大于需求的时候，趋于主导作用的实际上是供应。我们去年的产能是6.8亿吨，河北省漏报了一部分钢产量。修正完了以后应该是七亿吨的水平，估计今年在七亿到七亿三千万吨之内，我们实际拥有的产能达到了九亿吨，但是在国庆节期间，光京津地区就有很多高炉点火了。权威部门说，我国高炉的产能在十一亿吨，可想而知钢铁的过剩产能有多少。这种状态决定了未来的无缝钢管市场，特别好的时候是不可能维持很长时间的。我们要经历一个非常痛苦的去产能化的过程。

不能完成去产能化，就意味着我们永远处于一个供大于求的环境中。据刚刚公布的国家统计局的数据，上个月厚壁无缝钢管日产水平是193万吨，但是根据中钢协的数据，我推算了一下，大概也就是在187万吨的水平。今年跌价的时间之所以这么长，钢厂的坚强超出了我们的想象。像去年，价格下跌钢厂产能很快就下降了。但是今年经历了一个很漫长的时间，厚壁无缝钢管日产水平从200万吨降到190万吨左右，价格一直跌到9月份，由于9月中旬以后价格反弹，厚壁无缝钢管日产量马上又回到了190万吨以上。这个数字说明降产能的这种割肉行为钢厂感到很难受，但是恢复产能非常迅速。

因此，我们一定要认清目前处在什么样的大环境下，这个大环境决定了厚壁无缝钢管厂有的时候是凶多吉少的。

第三是成本。成本决定了价格运行的上限和价格运行的下限，还有在这一个阶段和一年里的平均值。从现在的情况来看，今年厚壁无缝钢管厂价格大体上是在120多美元，我们认为，明年厚壁无缝钢管厂的价格可能在110美元左右波动。澳大利亚的政府部门预测，明年澳大利亚矿的价格是103美元左右。所以如果我们按照这个价格来推算，大体上市场上的钢材，包括热卷、三级钢等常规品种的全年均价可能会在3600元左右。

从目前的成本来看，按照110美元厚壁无缝钢管厂的价格，和现在的焦炭价格水平测算，国内所有的钢厂品种都是赚钱的，民营企业可能要赚得比较多。特别是带钢厂，窄带能卖到3600多元，利润可能会更丰厚。

分析钢材的价格，我们觉得带钢的价格是最有诱惑力的，如果说买货抄货，带钢是最好的品种，因为我们测算它的成本，厚壁无缝钢管厂长期处于100美元以下难度是比较大的，因为国内矿山成本太高，如果长期处于100美元以下就会导致国内矿山大面积减产停产，使厚壁无缝钢管厂的供求平衡发生一个新的变化，这种情况下，我们认为厚壁无缝钢管厂价格应该在110美元左右，这是国内矿山产能不能充分释放，国外厚壁无缝钢管厂也能以合理利润进来的价格。

厚壁无缝钢管厂今年已经比较极端地跌到了80美元左右，有人说2008年金融危机的时候厚壁无缝钢管厂多少钱?我的观点是，你要看那会儿，澳大利亚兑美元的汇率是多少?0.6左右。而现在澳大利亚兑美元是多少?1以上。这意味着那时澳大利亚厚壁无缝钢管厂卖那么便宜也比现在卖100美元得到的澳元要多，这是个汇率的问题。所以我们在分析问题的时候不能单纯看厚壁无缝钢管厂的价格，因为到了一定程度，比如80多美元的时候，连澳大利亚的FMG这样的企业都已经亏钱了，它的很多成本都是支付澳元的。所以我们认为对应厚壁无缝钢管厂的极端价格，钢材的价格也是极端的，当时我们认为这就是下限了。

所以预测上限的时候，今年有朋友做期货，螺纹钢四千多元他还在做多，有一天我们吃饭，我告诉他，当所有的钢材除了冷轧之外价格都在四千元以下，你的螺纹钢期货价格怎么能在四千元以上?说得他一愣，第二天他就开始做空了。

当时就是因为我们对于成本的理解，对于将来矿山增加的产量，国内的过剩状态决定了厚壁无缝钢管厂价格不可能高，钢材的价格也就不可能高，四千元再往上去能有多大的空间?所以如果明年的厚壁无缝钢管厂价格在110-120美元，对应的钢材合理价格有可能是3600-3700元，在一年里会有波动。

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