处于历史低位的Q345B无缝钢管价格反弹是否值得期待?

就目前而言,相对3月中旬较低的库存为钢价企稳提供了良好客观前提,但指望供应端迅速收缩调整,其演绎路径只能是价格持续下跌导致盈利恶化,综合考虑短期需求快速回落概率不大，而行业盈利尚可的基本面,而且库存波动收窄之后,钢价反弹的幅度和持续时间逐步收敛,近两年下游需求波动逐步收敛且相对平稳,短期高炉开工率快速下滑使得供需格式阶段性改善,正成为快速下跌后钢价阶段性反弹相对有效的先验指标。但是，宏观面好转迹象显著，且货币政策定向宽松的可能性大，不排除Q345B无缝钢管市场借助宏观利好上演一小波反弹行情。

近期，不管是央行缩减正回购规模仍是传言央行将向棚改等定向宽松，都显示出央行微调货币政策的迹象。与此同时,今年工业链库存压力最大一环的钢厂在传统旺季去库存进展相对顺利。总体来看，受钢铁产能过剩开释影响，钢铁产量难有大幅回落，供大于求局面难以扭转，后期钢价仍难以大幅回升这向市场释放出后期我国货币政策可能会有所放松，这将缓解市场干旱的局面，进而支撑经济好转，刺激钢价反弹。目前就Q345B无缝钢管行业单纯来自于库存方面的压力有所减小,但指望钢价阶段性反弹的条件是淡季需求先下滑后必需企稳,并在这个过程中带动钢价继续下跌和钢厂出产显著调整。