第一次经济周期始于1978年，终止于1997年亚洲金融危机，持续了20年。

1978年后，人们充满了对新生活的向往，随着改革开放政www.16mncj.com策的实施，我国各行业的发展都趋于活跃，经济进入了一个粗放式发展的时期，但受限于当时我国的技术水平和劳动力素质，最主要的工业部门仍然是纺织业和小商品制造业，特别是纺织业，拥有大量廉价劳动力的我国大陆地区成为日本、韩国、中国香港等发达国家和地区纺织业和小商品制造业转移的重要承接地，1978年11月7日，香港无缝钢管家曹光彪在珠海建立了全国第一家“三来一补”纺织无缝钢管，取得了意想不到的成功，于是，从此，伴随着乡镇无缝钢管发展热潮，全国雨后春笋般成立了大量的纺织无缝钢管，从1980-1990年，纺织业对GDP增长的年平均贡献率超过20%。

于是，第一次产能过剩很快就产生了。

1990年，纺织业总产值达到3411亿元，较1978年增长3倍多，纺织无缝钢管达到5万家以上，出现了大量的外资和民营无缝钢管，体制内无缝钢管仅占24%，由于生产产品相对低端，已经超过国内外市场需求，庞大的产能无法消化，从1991年开始，纺织业开始进入全行业亏损，出口创汇增速持续减弱，出现了较大问题。

1993年，国家经贸委、国家计委、中国纺织总会联合向国务院报送了《关于解决棉纺织行业存在问题的意见》，文中提到：“我国1950年代初和建国前生产的棉纺锭现还有1100万锭，约占棉纺总能力的1/4；棉纺生产能力过大，目前全国棉纺生产能力比社会需求多1000万锭，致使许多无缝钢管开工不足，处于停产或半停产状态，同时市场供过于求，出口和内销价格难以到位；无缝钢管负担沉重，纺织行业离退休人员多、富余人员多，而且纺织系统工业无缝钢管潜亏和积压产品削价损失相当严重，仅这项每年需支付银行贷款利息10亿元。”